EBIT a EBITDA: definicja i wzór

EBITDA i EBIT, czyli zysk przed potrąceniem odsetek od zaciągniętych zobowiązań oprocentowanych, podatków, amortyzacji wartości niematerialnych i prawnych oraz amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych, to dwa wskaźniki używane do oceny rentowności firmy. Oba wskaźniki są identyczne, jak sugerują ich nazwy. EBIT naprawdę ocenia zdolność firmy do osiągania zysków ze swojej działalności. Amortyzacja jest również odejmowana od EBITDA, która jest zdefiniowana jako dochód netto przed opodatkowaniem i odsetkami. Niektórzy finansiści niechętnie wykorzystują EBITDA do oceny rentowności, ponieważ nie zawsze jest ona postrzegana jako godna zaufania miara kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Just2Trade przedstawia definicję EBITDA i wzór marży EBITDA, a także opisuje, czym jest EBIT, jaka jest główna różnica między tymi dwoma pojęciami i jak obliczyć oba te wskaźniki. Odpowiemy również na najczęściej zadawane przez inwestorów pytania. Przejdźmy od razu do sedna!

Spis treści

EBIT a EBITDA: główne różnice

Analiza EBITDA

Analiza EBIT

Dlaczego EBITDA jest częściej używana niż EBIT?

Którego wskaźnika potrzebujesz i dlaczego?

FAQ

EBIT a EBITDA: główne różnice

Pierwszy wskaźnik, czyli EBIT, nie uwzględnia amortyzacji, a EBITDA już tak. Jest to główna różnica między tymi dwoma terminami.

Analiza EBITDA

Wykorzystanie rachunku zysków i strat do określenia EBITDA może być trudne. Amortyzacja wymaga szczególnej uwagi, ponieważ może pojawiać się w wielu sekcjach rachunku zysków i strat, takich jak Koszt Własny Sprzedaży oraz Koszty Ogólnoadministracyjne.

Sprawdzenie sprawozdania z przepływów pieniężnych, gdzie zostaną one przejrzyście uporządkowane, jest najprostszym podejściem, aby upewnić się, że otrzymujesz wszystkie statystyki amortyzacji.

EBITDA: co to jest?

Pełniejszy obraz wyników operacyjnych organizacji zapewnia wskaźnik finansowy znany jako EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją). Wpływ kosztów niegotówkowych jest eliminowany, gdy amortyzacja jest dodawana z powrotem do EBIT, co daje pełniejszy obraz tego, jak generowane są przepływy pieniężne. Wskaźnik EBITDA jest szeroko stosowany do oceny efektywności operacyjnej firmy i potencjału przepływów pieniężnych.

EBITDA: jak obliczyć? EBITDA definicja, wzór i przykłady

Obliczenia EBIT i EBITDA są kluczowe, ponieważ dają wgląd w rentowność firmy i efektywność operacyjną. Poprzez wyłączenie kosztów pozaoperacyjnych, takich jak odsetki i podatki, EBIT pomaga w ocenie rentowności firmy z podstawowej działalności. Eliminując wydatki bezgotówkowe, takie jak amortyzacja, EBITDA idzie o krok dalej i jest miernikiem zdolności do generowania przepływów pieniężnych. Wskaźniki te wspierają analizę finansową, porównania i ocenę wyników.

Poniżej przedstawimy oba wzory, a także wyjaśnimy, jak obliczyć EBIT i EBITDA.

Wzór

EBITDA = dochód netto + odsetki + podatki + deprecjacja + amortyzacja

Przykład obliczania

Załóżmy, że firma zarobiła 1 500 000$ na sprzedaży, 600 000$ na kosztach sprzedanych towarów, 400 000$ na kosztach operacyjnych, 100 000$ na deprecjacji i 50 000$ na amortyzacji. EBITDA pomoże obliczyć wzór EBITDA:

EBITDA = 1 500 000$ - 600 000$ - 400 000$ + 100 000$ + 50 000$ = 650 000$

W rezultacie EBITDA firmy wynosi 650 000$.

Interpretacja EV/EBITDA

Popularnym wskaźnikiem jest wskaźnik EV/EBITDA, który jest wykorzystywany jako narzędzie wyceny do porównania wartości firmy, w tym jej zadłużenia, z jej zyskami gotówkowymi pomniejszonymi o koszty niepieniężne. Dla analityków i inwestorów, którzy chcą oceniać firmy z tej samej branży, jest to idealne rozwiązanie.

Wartość przedsiębiorstwa we wskaźniku EBITDA jest obliczana poprzez podzielenie EV przez EBITDA, reprezentując zysk EBITDA przed odliczeniem odsetek, podatków, deprecjacji i amortyzacji. Wartości EV/EBITDA poniżej 10 są często uważane za zdrowe. Inwestorzy mogą identyfikować spółki o najzdrowszych wskaźnikach EV/EBITDA w danym sektorze, porównując podobne wartości wśród firm z tej samej branży.

Na jakim poziomie powinna być EBITDA?

EBITDA - ile powinna wynosić? Dodatnia wartość EBITDA wyższa niż 10 jest ogólnie uważana za korzystną. EBITDA indeksu S&P 500 wahała się w ciągu ostatnich kilku lat między 11 a 14. Aby ocenić, jak radzi sobie Twoja firma, możesz również porównać EBITDA z wynikami innych firm w Twoim sektorze.

Analiza EBIT

EBIT to termin księgowy oznaczający zysk lub dochód/zysk netto po odliczeniu odsetek i podatków. EBIT można szybko obliczyć, zaczynając od wiersza Zysk przed opodatkowaniem w rachunku zysków i strat i odejmując wszelkie koszty odsetek, które firma mogła ponieść.

EBIT: co to jest?

Wskaźnik finansowy znany jako EBIT (zysk przed odsetkami i podatkami) mierzy zysk operacyjny organizacji przed odjęciem kosztów odsetek i podatki dochodowe. Eliminując nakłady pozaoperacyjne, ułatwia ocenę rentowności podstawowej działalności przedsiębiorstwa.

EBIT: jak obliczyć? EBIT wzór, przykłady

Przyjrzyjmy się, jak obliczyć EBIT – poniżej znajdziesz wszystkie informacje, których możesz potrzebować.

Wzór

EBIT = Przychody ze sprzedaży – COGS – koszty operacyjne

Przykład obliczania

Wyobraźmy sobie, że firma uzyskała 1 000 000$ przychodu. Koszt sprzedanych towarów wynosi 500 000$, a koszty operacyjne wynoszą 300 000$.

EBIT możemy obliczyć za pomocą następującego wzoru:

EBIT = 1 000 000$ - 500 000$ - 300 000$ = 200 000$

W rezultacie EBIT firmy wynosi 200 000$.

Interpretacja EV/EBIT

EV/EBIT jest istotnym wskaźnikiem, jeśli chodzi o wycenę, ale jest rzadziej stosowany niż EV/EBITDA. W badaniu dotyczącym kapitału własnego można go wykorzystać do ustalenia ceny docelowej lub oceny wartości firmy w stosunku do jej konkurentów. Deprecjacja i amortyzacja są uwzględniane w EV/EBITDA, co jest główną różnicą między tymi dwoma wskaźnikami. Jest pomocny w branżach kapitałochłonnych, gdzie deprecjacja jest realnym obciążeniem finansowym.

Oto przykład: analitycy muszą obliczyć cenę akcji spółki A, ponieważ wchodzi ona na giełdę. Pięć firm konkurujących na tym samym rynku co firma A to firmy B, C, D, E i F. Wskaźnik EV/EBIT każdej firmy wynosi odpowiednio 11.3x, 8.3x, 7.1x, 6.8x, i 10.2x. Typowy wskaźnik EV/EBIT wynosiłby 8.7x. EV spółki A, jak również jej wartość kapitałowa i cena akcji są określane przez zastosowanie mnożnika 8.7x do EBIT spółki.

Na jakim poziomie powinna być EBIT?

Ponieważ możliwe jest zmierzenie sukcesu firmy w jej własnym sektorze, marża EBIT jest ważna przy porównywaniu branż. Średnia marża EBIT pozwala również na wnioskowanie o typowych strukturach korporacyjnych przy porównywaniu różnych branż. Średnie marże EBIT w różnych branżach mogą się znacznie różnić. Firmy programistyczne mogą z łatwością osiągać marże na poziomie 25%, a niektórzy producenci mogą pochwalić się nawet oszałamiającymi marżami EBIT w wysokości od 30% do 40%. Jednak nawet dochodowe firmy detaliczne mają często wynik jednocyfrowy.

Dlaczego EBITDA jest częściej używana niż EBIT?

Firmy ze znacznymi inwestycjami zarówno w aktywa rzeczowe, jak i wartości niematerialne i prawne oraz duże roczne koszty deprecjacji lub amortyzacji często wybierają EBITDA zamiast EBIT. Koszty te pomniejszają zarówno EBIT, jak i zysk netto. Jako dokładniejszą miarę podstawowej rentowności działalności firmy, organizacje te decydują się na wykorzystanie EBITDA, która jest często większa, ponieważ eliminuje te wydatki.

EBITDA jest również popularnym wskaźnikiem dla wykupów lewarowanych, w których inwestor wykorzystuje dług do sfinansowania przejęcia firmy. Następnie inwestor rejestruje dług w bilansie nowo nabytej firmy i pobiera pieniądze z firmy, aby spłacić odsetki od pożyczki. Zdolność firmy docelowej do generowania środków wymaganych do spłaty odsetek od zadłużenia można wywnioskować ze zdolności EBITDA do przewidywania przepływów pieniężnych.

Którego wskaźnika potrzebujesz i dlaczego?

EBIT jest często używany jako kluczowa miara wyników dla firm o wysokich kosztach odsetek, ponieważ kładzie nacisk bardziej na rentowność operacyjną niż dochód netto.

Jeśli jednak przyczyną wysokich stóp procentowych są finansowane długiem inwestycje kapitałowe na dużą skalę, firma może zamiast tego chcieć wykorzystać EBITDA, ponieważ deprecjacja i koszty amortyzacji prawdopodobnie spowodują spadek EBIT.

Kiedy istnieje znacząca różnica między tymi dwoma wartościami, co może się zdarzyć, jeśli firma zapłaciła gotówką za aktywa, wielu menedżerów może zdecydować się na wykorzystanie EBITDA zamiast EBIT. EBITDA może jednak niepokoić niektórych inwestorów. Na przykład, według Warrena Buffeta, sprawozdania finansowe są zbyt często „upiększane” tą techniką.

FAQ

Nadal masz pytania dotyczące wyboru między EBIT a EBITDA? Jeśli tak, przyjrzyjmy się wspólnie poniższej liście FAQ, na której znajdziesz odpowiedzi na wszelkie nurtujące pytania.

Czy EBIT to zysk brutto?

Zysk przed odsetkami i podatkami, czyli EBIT, to nie to samo, co zysk brutto. Po odjęciu kosztu sprzedanych przedmiotów pozostały dochód jest uznawany za zysk brutto.

Czy EBIT to zysk netto?

EBIT nie jest rodzajem zysku. Kwota pozostała po odliczeniu wszystkich kosztów, w tym odsetek i podatków od zarobków, jest znana jako zysk netto, czasami nazywany dochodem netto.

Czy zysk netto to zysk operacyjny?

Stwierdzenie, że zysk operacyjny i zysk netto są równoważne, jest nieprawdziwe. Aby obliczyć zysk operacyjny, dochód odejmuje się od wydatków bieżących, takich jak koszt sprzedanych towarów, wynagrodzenia pracowników i czynsz. Dochód netto obejmuje podatki i inne bieżące wydatki.

Czy zysk operacyjny to zysk brutto?

Dochód operacyjny różni się od dochodu brutto. Zysk brutto to kwota pieniędzy, która jest nadal dostępna po odjęciu kosztu sprzedanych towarów, w przeciwieństwie do zysku operacyjnego, który obejmuje zarówno koszt sprzedanych towarów, jak i koszty operacyjne.

Do czego odnosi się EBITDA?

Dochód (zyski) netto plus odsetki, podatki, deprecjacja i amortyzacja to EBITDA. Niezależnie od przyjętych założeń dotyczących deprecjacji lub stosowanych strategii finansowania, EBITDA może służyć do monitorowania i analizowania podstawowej rentowności firmy.

Jak interpretować EBIT?

Większa marża EBIT jest preferowana ze względu na to, jak interpretujemy inne marże rentowności. Wzrost pokazuje, że firma odniosła sukces w przekształcaniu większej sprzedaży w zyski. Innymi słowy, firma płaci mniej, a jednocześnie zarabia pieniądze.

Jak obliczyć EBIT z rachunku zysków i strat?

EBIT można obliczyć z rachunku zysków i strat odejmując koszty operacyjne od zysku brutto, który obejmuje deprecjację oraz amortyzację.

Jak obliczyć EBITDA z rachunku zysków i strat?

Dodając deprecjację oraz amortyzację z powrotem do EBIT, EBITDA może być obliczana z rachunku zysków i strat.

Czy EBITDA może być ujemna?

Korporacja ma słabe przepływy pieniężne, jeśli jej EBITDA jest ujemna. Jednak wysoka EBITDA nie gwarantuje firmie dużej rentowności. Bardzo ważne jest, aby być świadomym wszelkich potencjalnych wyłączeń z bilansu, porównując swoją firmę z firmą ze skorygowaną EBITDA.