VIX Index

Kiedy świat mierzy się z zawiłościami finansowymi, zrozumienie pulsu rynku jest zdecydowanie istotne. Poznaj VIX volatility index, unikalne narzędzie często nazywane „indeks strachu vix” Wall Street.

Ten działający w czasie rzeczywistym indeks, zrodzony ze złożonej formuły VIX, rzuca krytyczne spojrzenie na rynek akcji. Służy jako barometr nastrojów inwestorów, oceniający nerwowość rynku w obliczu zbliżającej się niepewności gospodarczej. W tym artykule zagłębimy się w ten fascynujący instrument finansowy, a także wyjaśnimy, czym jest VIX Volatility Index, w jaki sposób jest obliczany, jakie są korzyści i zagrożenia, i nie tylko.

Table of Contents

Zrozumieć indeks zmienności CBOE (VIX)

Definicja zmienności

Indeks strachu i chciwości

Odkrywanie funkcjonalności indeksu zmienności CBOE (VIX)

Co mówi nam VIX?

Jak obliczyć wartości VIX

Jak poziom VIX wpływa na premie opcyjne oraz ceny?

Jak wykorzystać poziom VIX do zabezpieczenia się przed ryzykiem spadku?

VIX Trading

VIX Index: wyzwania i ryzyko

Quadruple Witching: wyjątkowe dni zmienności

Jaka jest normalna wartość dla indeksu VIX?

Podsumowanie

FAQ

Zrozumieć indeks zmienności CBOE (VIX)

W dziedzinie amerykańskiej giełdy i innych rynków niewiele wskaźników jest tak wpływowych lub fascynujących jak indeks zmienności CBOE. Potocznie nazywany „miernikiem strachu”, indeks VIX mierzy oczekiwaną zmienność rynku w oparciu o opcje na indeks S&P 500.

Ale jeśli chodzi o indeks VIX, co to tak naprawdę jest? Zasadniczo prognozuje oczekiwaną 30-dniową zmienność rynku akcji. Czyni to poprzez agregację ważonych cen szeregu opcji na indeks S&P 500, zapewniając w ten sposób migawkę nastrojów inwestorów i zmienności rynku w czasie rzeczywistym.

Traderzy często używają indeksu VIX jako narzędzia zabezpieczającego. Kontrakty terminowe powiązane z VIX oferują perspektywę ochrony portfeli przed nagłymi spadkami na rynku, ponieważ indeks ma tendencję do wzrostu, gdy akcje spadają. Ta unikalna cecha stawia indeks VIX w czołówce strategii planowania finansowego i zarządzania ryzykiem.

Definicja zmienności

Zmienność finansowa jest sercem rynku. Mierzy stopień, w jakim ceny wahają się w danym okresie. Wyobraź sobie giełdę – płaska linia cenowa oznacza niską zmienność, podczas gdy szaleńczy zygzak oznacza dużą zmienność. I jest to kluczowa część świata handlu.

Tutaj do gry wkracza indeks VIX. Jak wspomniano wcześniej, jest to indeks rynkowy w czasie rzeczywistym, reprezentujący oczekiwania rynku dotyczące zmienności w nadchodzącym 30-dniowym okresie. To barometr nastrojów inwestorów, z rosnącym VIX sugerującym rosnący niepokój.

Indeks strachu i chciwości

Indeks strachu i chciwości to narzędzie nastrojów inwestorów opracowane przez CNN Business. Jest przeznaczony do pomiaru dwóch podstawowych emocji, które wpływają na to, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za akcje: strachu i chciwości.

Podczas gdy indeks VIX mierzy implikowaną zmienność opcji na indeks S&P 500, indeks strachu i chciwości analizuje siedem różnych czynników, aby uzyskać pojedynczy odczyt w zakresie od 0 do 100. Wartość 0 oznacza „ekstremalny strach”, podczas gdy wynik 100 oznacza „skrajną chciwość”. Oto siedem czynników:

• zmienność rynku (mierzona indeksem VIX) 
• popyt na bezpieczną przystań 
• popyt na obligacje śmieciowe 
• momentum rynku 
• siła kursu akcji 
• rozpiętość cen akcji 
• opcje sprzedaży i kupna

Indeks VIX oraz indeks strachu i chciwości są ze sobą powiązane i często działają w tandemie, odzwierciedlając nastroje rynkowe. Rosnący VIX generalnie zbiega się z niższym wynikiem indeksu strachu i chciwości, co wskazuje na zwiększony strach na rynku. I odwrotnie, gdy indeks VIX jest niski, oznacza to mniej niestabilny i bardziej pewny rynek. Zwykle koreluje to z wyższym wynikiem w indeksie strachu i chciwości, co sugeruje bardziej chciwy nastrój rynkowy.

Odkrywanie funkcjonalności indeksu zmienności CBOE (VIX)

VIX Index to złożone narzędzie odzwierciedlające oczekiwania rynku co do przyszłej zmienności. Działa na zasadzie, że większe wahania indeksu odpowiadają podwyższonemu poziomowi zmienności, a co za tym idzie, zwiększonej wartości indeksu VIX i odwrotnie.

Co więcej, zagłębiając się w funkcję wskaźnika zmienności CBOE, ważne jest, aby zrozumieć, że zmienność można mierzyć na dwa sposoby:

1. Poprzez historyczną zmienność. Wiąże się to z obliczeniami statystycznymi opartymi na cenach z przeszłości w określonym czasie. 
2. Poprzez implikowaną zmienność (wykorzystywana przez VIX). Jest to miara, która wykorzystuje cenę opcji do oszacowania, o ile rynek myśli, że S&P 500 zmieni się w czasie trwania opcji.

Co mówi nam VIX?

Indeks strachu VIX jest wskaźnikiem temperatury dla poziomu niepokoju i niepewności przenikających rynki finansowe. Gdy VIX rośnie, sugeruje to, że inwestorzy przewidują zwiększoną zmienność rynku.

Wartość VIX jest podawana w procentach, co reprezentuje oczekiwaną roczną zmianę S&P 500 w ciągu następnych 30 dni, przy poziomie ufności 68% (jedno odchylenie standardowe rozkładu normalnego). Na przykład, jeśli VIX wynosi 15, oznacza to oczekiwaną roczną zmianę o 15% w ciągu następnych 30 dni.

Chociaż indeks strachu VIX nie może przewidzieć przyszłych ruchów na rynku, niewątpliwie informuje nas o stanie emocjonalnym rynku, dając inwestorom przewagę w poruszaniu się po niepewności.

Jak obliczyć wartości VIX

Obliczanie wartości VIX może wydawać się skomplikowane, ale jest to podstawowa umiejętność zarządzania ryzykiem.

Po pierwsze, należy zwrócić uwagę na wykres indeksu VIX (VIX Index chart). Odzwierciedla indeks rynkowy w czasie rzeczywistym, wywodzący się z implikowanej zmienności opcji, kluczowego elementu formuły VIX. Aby obliczyć wartość VIX, należy zagregować ważone ceny opcji sprzedaży i kupna SPX w szerokim zakresie cen wykonania. Wartości te są następnie uśredniane w ujęciu rocznym i przeliczane na wartości procentowe w celu ułatwienia zrozumienia.

Ewolucja VIX

Ewolucja VIX przedstawia intrygującą opowieść o innowacjach finansowych. Stworzony przez Chicago Board Options Exchange (CBOE) w 1993 roku, pierwotnym celem VIX był pomiar przewidywanej zmienności rynku w nadchodzącym 30-dniowym okresie.

Punkt zwrotny nastąpił w 2003 roku, kiedy CBOE wprowadziło nową technikę opartą na opcjach na indeks S&P 500. Ta ekspansja pozwoliła VIX zarzucić szerszą sieć i zwiększyć precyzję.

Obecnie VIX jest powszechnie przywoływanym wskaźnikiem nastrojów rynkowych. Mimo to pozostaje jedno zastrzeżenie: chociaż VIX może dostarczyć cennych informacji, jego wskazań nie należy przyjmować za pewnik. Zaleca się używanie jego danych w połączeniu z innymi wskaźnikami technicznymi.

Porównanie wartości VIX i S&P 500

Związek między S&P 500 a VIX zazwyczaj wykazuje odwrotną korelację. W okresach, gdy S&P 500 rośnie, a zaufanie rynku jest solidne, VIX często spada, ponieważ inwestorzy przewidują mniejsze zawirowania. Z drugiej strony, gdy S&P 500 osiąga słabe wyniki, a nastroje na rynku są pesymistyczne, VIX często rośnie, wskazując na przewidywanie zwiększonej zmienności.

Jak poziom VIX wpływa na premie opcyjne oraz ceny?

Poziom VIX znacząco wpływa na ceny opcji i premie. Podwyższony poziom VIX koreluje ze wzrostem cen opcji, co przekłada się na wyższe premie. Ten wzrost występuje, ponieważ większa zmienność implikuje większe ryzyko znacznych ruchów cen, zwiększając w ten sposób potencjalną wypłatę opcji. I odwrotnie, gdy indeks VIX spada, wskazując na mniejszą zmienność rynku, ceny opcji lub związane z nimi premie spadają, czyniąc je bardziej przystępnymi.

Jak wykorzystać poziom VIX do zabezpieczenia się przed ryzykiem spadku

Potencjalne straty można skutecznie zabezpieczyć za pomocą poziomu VIX poprzez zakup opcji sprzedaży, których cena uzależniona jest od zmienności rynkowej. Doświadczeni inwestorzy zwykle nabywają te opcje, gdy indeks VIX jest stosunkowo niski, a zatem premie za sprzedaż są niedrogie. Te ochronne pozycje zwykle rosną w cenie, gdy rynek zaczyna się wahać. Dlatego, podobnie jak w przypadku polisy ubezpieczeniowej, optymalnie jest kupować je wtedy, gdy zapotrzebowanie na taką ochronę nie jest widoczne, czyli wtedy, gdy inwestorzy oceniają ryzyko pogorszenia koniunktury na rynku jako minimalne.

VIX Trading

Poniżej przedstawiamy krok po kroku przewodnik na temat tradingu VIX.

Krok 1: Zbadanie i zrozumienie indeks VIX

Dokładne badanie VIX może pomóc traderom i inwestorom lepiej przewidywać wahania rynkowe, zarządzać ryzykiem, a nawet znajdować nowe możliwości inwestycyjne. Jednak używanie go bez odpowiedniego zrozumienia może prowadzić do kosztownych błędów.

Krok 2: Zrozumienie wartości indeksu VIX

Przeanalizuj wykres VIX Index, aby zrozumieć jego wartości i czynniki, które mają na nie wpływ. Wysoka wartość VIX zazwyczaj wskazuje na wyższy stopień niepewności rynkowej, podczas gdy niższa wartość sugeruje mniejszą zmienność.

Krok 3: Wybór instrumentów handlowych

Chociaż nie możesz bezpośrednio handlować VIX, możesz korzystać z kontraktów futures, opcji lub produktów giełdowych (ETP), które śledzą VIX. Dodatkowo możesz zdecydować się na kontrakty na różnice kursowe (CFD) lub zakłady typu spread betting na Indeksie Zmienności.

Krok 4: Wybór pozycji – długa lub krótka

Opierając się na zrozumieniu VIX i sytuacji rynkowej, określ, czy chcesz zająć pozycję długą, czy krótką. Pozycja długa oznacza, że ​​spodziewasz się wzrostu VIX, co wskazuje na wzrost zmienności rynku. Pozycja krótka oznacza, że ​​spodziewasz się spadku zmienności, a zatem obstawiasz spadek VIX.

Krok 5: Wybór typu konta

Zastanów się, czy chcesz używać konta rzeczywistego, czy konta demo do tradingu. Konto demo może być doskonałym wyborem dla początkujących, ponieważ pozwala ćwiczyć bez ryzykowania prawdziwych pieniędzy.

Krok 6: Ustalenie strategii

Opracuj strategię tradingową w oparciu o analizę VIX i szerszego rynku. Może to obejmować zabezpieczenie przed zmiennością za pomocą kontraktów terminowych lub opcji na VIX lub trading ETP w celu uzyskania bezpośredniej ekspozycji.

Krok 7: Realizacja i monitorowanie transakcji

Realizuj transakcje zgodnie ze swoją strategią i stale monitoruj zarówno indeks VIX, jak i swoje pozycje, dostosowując je w razie potrzeby w oparciu o warunki rynkowe.

Inwestowanie w VIX poprzez instrumenty pochodne

Nie możesz bezpośrednio kupować ani sprzedawać indeksu VIX, ale możesz angażować się w niego za pośrednictwem instrumentów pochodnych, takich jak ETP, kontrakty futures lub opcje.

1. VIX Kontrakty futures. Kontrakty futures to kontrakty kupna lub sprzedaży aktywów po określonej cenie w przyszłości. Tego typu aktywa są wymieniane za pośrednictwem platformy znanej jako CBOE Futures Exchange (CFE). Celem kontraktów futures na VIX jest umożliwienie inwestorowi dokonywania świadomych przypuszczeń lub prognoz dotyczących kierunku zmienności rynkowej w przyszłych okresach.
   
   
2. Produkty giełdowe (ETP). Istnieją również ETP, które śledzą VIX i pozwalają na inwestycje. Te produkty, takie jak VXX, UVXY lub SVXY, wykorzystują kontrakty futures VIX do śledzenia wydajności VIX. Jednak produkty te często nie śledzą idealnie VIX ze względu na czynniki takie jak „contango”, kiedy kontrakty futures z dłuższym terminem są droższe niż te, które zbliżają się do wygaśnięcia, co powoduje opóźnienie w zwrotach.

Trading indeksem VIX poprzez opcje

Opcje to bardziej bezpośredni sposób tradingu VIX. Pozwalają one posiadaczowi kupić lub sprzedać VIX po określonej cenie przed określoną datą. Trading opcjami VIX może być dochodową strategią, jeśli spodziewasz się dużego ruchu na VIX, ale wiąże się to również z ryzykiem wygaśnięcia opcji bez wartości, jeśli ruch nie nastąpi.

Należy pamiętać, że inwestowanie w instrumenty pochodne VIX może być ryzykowne. Przed podjęciem takiej inwestycji należy zasięgnąć profesjonalnej porady i dokładnie zapoznać się z produktami.

VIX Index: wyzwania i ryzyko

Indeks VIX, choć użyteczny, wiąże się z wyjątkowym zestawem wyzwań i zagrożeń.

1. Odwrotna korelacja. VIX jest odwrotnie skorelowany z rynkiem akcji, co oznacza, że ​​generalnie rośnie, gdy giełdy spadają i odwrotnie. Chociaż może to oferować potencjalne możliwości zabezpieczenia, oznacza to również, że inwestycje w VIX mogą ucierpieć w okresach spokoju na rynku lub trendów rosnących.

2. Contango. Rynki kontraktów futures VIX często znajdują się w stanie „contango”, w którym kontrakty terminowe z dłuższym terminem są wyceniane wyżej niż kontrakty z bliższym terminem. Oznacza to, że posiadacze kontraktów futures VIX mogą ponieść stratę w miarę przesuwania się kontraktów futures, co sprawia, że ​​jest to trudny rynek dla inwestorów długoterminowych.

3. Brak aktywów fizycznych. W przeciwieństwie do tradycyjnych towarów, VIX nie jest powiązany z żadnymi aktywami fizycznymi, co oznacza, że ​​nie można go bezpośrednio kupić ani sprzedać. Może to prowadzić do rozbieżności między produktami pochodnymi związanymi z VIX a rzeczywistym indeksem.

4. Nadmierne zaufanie. Chociaż VIX może dostarczyć cennych informacji, nie powinien być jedynym wskaźnikiem, którego inwestor używa do oceny zmienności rynku lub zabezpieczenia swojego portfela.

5. Nieprzewidywalny charakter. Chociaż VIX mierzy oczekiwania rynkowe dotyczące krótkoterminowej zmienności, nie przewiduje kierunku rynku. Wysokie poziomy VIX oznaczają dużą niepewność, ale nie wskazują, czy rynek pójdzie w górę, czy w dół.

Quadruple Witching: wyjątkowe dni zmienności

Termin "Quadruple Witching" odnosi się do wyjątkowego dnia, w którym cztery rodzaje instrumentów pochodnych — kontrakty futures na indeksy, opcje na indeksy, opcje na akcje i kontrakty futures na pojedyncze akcje — wygasają jednocześnie w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia.

Termin "Quadruple Witching", który zastąpił poprzedni termin "Triple witching", pojawił się po raz pierwszy w listopadzie 2002 roku, kiedy rozpoczęto trading kontraktami futures na pojedyncze akcje. To szczególne zjawisko może prowadzić do zwiększonego wolumenu transakcji i możliwości arbitrażu, potencjalnie napędzając zwiększoną zmienność na rynkach.

W tych wyjątkowych dniach indeks VIX może stać się ważnym narzędziem dla inwestorów. Dzieje się tak, ponieważ VIX Volatility Index mierzy oczekiwania rynku co do przyszłej zmienności, co może być szczególnie cenne w okresach zwiększonej aktywności handlowej i potencjalnych wahań rynkowych wywołanych przez Quadruple Witching.

Jaka jest normalna wartość dla indeksu VIX?

Stwierdzono, że średnio indeks zmienności VIX oscyluje wokół znaczenia 21. Kiedy wykres VIX Index pokazuje wartość przekraczającą 30, jest to zazwyczaj wskaźnik podwyższonej zmienności i niepokoju wśród uczestników rynku. Te szczyty często korelują z bessą, fazą charakteryzującą się spadającymi cenami.

Podsumowanie

Indeks VIX przedstawia istotne odzwierciedlenie nastrojów rynkowych i przyszłej zmienności. Inwestorzy, bez względu na swoją strategię lub portfele, muszą uznać jego rolę jako kluczowego barometru. Chociaż nie jest to nieomylny wskaźnik, z pewnością jest ważną częścią układanki w poruszaniu się po nieprzewidywalnym krajobrazie rynków finansowych.

FAQ

Co oznacza skrót VIX?

Indeks zmienności (VIX) to symbol indeksu rynkowego w czasie rzeczywistym powiązany z Chicago Board Options Exchange (CBOE). Regularnie nazywany „indeksem strachu”, służy do pomiaru oczekiwanych wahań na rynku w ciągu najbliższych 30 dni. To oczekiwanie wynika z oceny instrumentów pochodnych powiązanych z indeksem S&P 500.

Jak działa VIX?

VIX, czyli Indeks Zmienności, działa poprzez pomiar oczekiwań rynku co do 30-dniowej przyszłej zmienności. Osiąga to poprzez ocenę wahań cen opcji na indeks S&P 500. Kiedy wartość VIX rośnie, sugeruje to większą zmienność, często wskazując na strach wśród inwestorów na rynku akcji.

Co się stanie, jeśli indeks VIX spadnie?

Kiedy indeks VIX spada, zwykle sygnalizuje to spadek oczekiwanej zmienności rynku. Inwestorzy interpretują to jako oznakę zwiększonej stabilności na rynku akcji. Często wiąże się to z byczym otoczeniem rynkowym, w którym ceny akcji znajdują się na trajektorii wzrostowej, co sugeruje mniejszy strach i większe zaufanie inwestorów.

Co się stanie, jeśli VIX Index wykaże wzrost?

Wzrost indeksu VIX zazwyczaj sygnalizuje rosnącą zmienność rynku. Często wiąże się to ze zwiększonym strachem i niepewnością wśród inwestorów, co może wskazywać na niedźwiedzi trend rynkowy, na którym oczekuje się spadku cen. Wyższe wartości VIX mogą zatem działać jako sygnał ostrzegawczy przed potencjalnymi spadkami na rynku.